© 2025 Kênh Chuỗi Khối Việt . All Rights Reserved.
HTX Ventures: Tổng kết và Triển vọng Hàng Năm: Sự Đồng Thuận Giữa Quy Định, Tài Sản Nằm Trên Chuỗi và Sự Tham Gia Của Tổ Chức
Gần đây, bộ phận đầu tư toàn cầu của HTX Ventures, một phần của HTX, đã phát hành báo cáo nghiên cứu mới nhất mang tựa đề "2025: Đánh giá và Hiểu suất xu hướng tiêu biểu của Tài sản Mật mã", báo cáo này điều tra lại các tiến triển chính của ngành về ba khía cạnh "Sự chuyển đổi quy định, Toàn cầu hóa chuỗi khối và Tăng tốc sự chấp nhận của tổ chức",
dựa trên quan điểm thực chiến của chúng tôi như nhà xây dựng sinh thái dài hạn, báo cáo chi tiết giải thích các xu hướng này ảnh hưởng đến lôgic đầu tư và khám phá giá trị, và xác định rõ ràng hướng tiếp theo của chúng tôi.
Báo cáo chỉ ra rằng trong vòng một năm qua, việc chấp nhận tiêu biểu không còn dừng lại ở mức khẩu hiệu nữa, thay vào đó đã dần trở thành chuỗi hoạt động có thể vận hành, kiểm toán được và có thể tích hợp trên quy mô.
Về triển vọng ngành công nghiệp vào năm 2026, HTX Ventures dự đoán rằng trọng tâm cạnh tranh sẽ di chuyển từ "Câu chuyện và Giá" sang "Cơ sở hạ tầng liệu có thể giữ được giá trị trong dài hạn" — ai có khả năng xây dựng được khả năng tái tạo trên các khâu chính như chuẩn mực tuân thủ, thanh toán và giải quyết, việc trao quyền tài sản lên chuỗi và kênh tiếp cận hóa khích lệ, sẽ có vị thế ưu việt hơn trong giai đoạn tiếp theo của chấp nhận tiêu biểu.
Là một tác động lâu dài trong ngành, HTX và HTX Ventures tiếp tục theo dõi các nền tảng mạnh mẽ có khả năng vượt qua chu kỳ: mặt một, theo dõi xu hướng cấu trúc để giúp thị trường nhận biết hướng đi dài hạn, mặt khác, thông qua việc đầu tư và hợp tác sinh thái, hỗ trợ các nhóm có sức mạnh sản phẩm thực tế và mô hình kinh doanh bền vững, thúc đẩy công nghệ mật mã tiếp cận các tình huống thực tế rộng lớn hơn một cách ổn định và bền vững hơn.
HTX Ventures chỉ ra rằng vào năm 2025, vùng pháp lý lai lịch trên các lãnh thổ chính trị toàn cầu đã hội tụ rõ rệt, quy định đã chuyển từ "Chấp nhận mức xám" sang giai đoạn "Quy định rõ ràng", tập trung vào cốt lõi về khung tài sản ổn định, tuân thủ cấu trúc thị trường, và các yêu cầu giao dịch, ôm giữ và tiết lộ thông tin nghiêm ngặt hơn. Tại Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS đã xác định khung trình tự liên bang cho loại tài sản ổn định dạng thanh toán, và củng cố các yêu cầu như hỗ trợ đầy đủ bằng 1:1; châu Âu đã nâng cao ngưỡng tuân thủ rõ ràng rõ rệt sau khi MICA được triển khai, thúc đẩy ngành từ "Mở rộng theo giai đoạn" sang "Cạnh tranh tuân thủ". Hong Kong cũng đẩy mạnh quá trình phát hành ổn định về hướng mở cửa cho người phát hành và thúc đẩy hiệu quả của quy định mới. HTX Ventures cho rằng, việc tăng cường độ rõ ràng quy định đã giảm trực tiếp mức độ không chắc chắn cho sự tham gia của tổ chức, tạo ra con đường thực thi hơn cho vốn tuân thủ đúng.
Thế giới đang lên chuỗi: Stablecoin vượt ra khỏi quy mô thanh toán, RWA vào giai đoạn gia tăngĐến năm 2025, sự thay đổi then chốt của cơ sở hạ tầng chuỗi khối đến từ việc mở rộng tiền ổn định và việc áp dụng hệ thống RWA, được thúc đẩy bằng cả hai bánh xe.
Một mặt, vào năm 2025, tiền ổn định đã tiến hóa nhanh chóng từ một công cụ nền tảng mã hóa ban đầu sang cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu: tổng giá trị thị trường của tiền ổn định đã đạt mức cao mới 3.080 tỷ USD vào tháng 10, duy trì ở mức xung quanh 3.094 tỷ USD vào giữa tháng 12, tăng 50.3% so với cả năm; tổng giá trị chuyển khoản trên chuỗi trong năm vượt qua 46 nghìn tỷ USD, tương đương với tổng cộng hàng năm của ba mạng thanh toán truyền thống lớn là Visa, Mastercard, PayPal.
Mặt khác, RWA đã bước vào giai đoạn quy mô hóa: đến ngày 17 tháng 12 năm 2025, giá trị tài sản phân tán trên chuỗi RWA đã đạt 187.4 tỷ USD (không bao gồm tiền ổn định), tăng hơn ba lần so với đầu năm, trong đó có khoản nợ công Mỹ được mã hóa khoảng 87 tỷ USD, chiếm tỷ lệ
47.3%, và xuất hiện các sản phẩm đặc trưng như BlackRock BUIDL (khoảng 20.06 tỷ USD), thúc đẩy sức mạnh quản lý tài sản truyền thống và tích hợp mã hóa trên chuỗi sâu rộng. Báo cáo nghiên cứu rằng việc "mang tài sản thực và quy trình kinh doanh lên chuỗi" đang đưa chuỗi khối từ giai đoạn "tự phát triển" sang giai đoạn "phục vụ bên ngoài" mới.
HTX Ventures đã xác định năm 2025 là năm mà lộ trình tham gia của tổ chức trở nên "đo lường được": Sự thay đổi cốt lõi của tổ chức không nằm ở việc "cược toàn bộ vào tài sản biến động cao", mà nằm ở việc tiếp cận lĩnh vực mã hóa một cách có thể kiểm toán hơn, tiêu chuẩn hóa hơn và gần gũi hơn với ngôn ngữ bảng cân đối kế toán truyền thống, và phân rã khả năng trên chuỗi thành các mô-đun tài chính có thể triển khai.
Cụ thể, sự tham gia của tổ chức đang tiến triển theo một số lộ trình rõ ràng: thông qua ETF/ETP để đưa sức mạnh mã hóa vào bên trong bình chứa đầu tư truyền thống; thông qua quỹ tiền tệ doanh nghiệp để đưa BTC vào bảng cân đối kế toán; thông qua tiền ổn định để chuyển thanh toán và giải quyết lên chuỗi; thông qua RWA/Mã hóa để chuyển đổi "Tương đương tiền mặt và tài sản thế chấp" thành tài sản có thể tổ hợp trên chuỗi. Các lộ trình này cùng đẩy mạnh thị trường trở nên "tổ chức hơn": tính thanh khoản tập trung vào các đầu mút, biến động chịu sự kiểm soát toàn cầu và rủi ro, độ sâu thị trường dễ dự đoán hơn, đồng thời hoạt động của tổ chức vẫn tập trung cao trong các tài sản "vùng an toàn" như BTC, ETH và đô la chuỗi.
Quan trọng hơn, việc tham gia của tổ chức đang thay đổi cách thị trường "hoạt động". HTX Ventures tóm tắt ảnh hưởng cấu trúc này thành ba điểm: tăng cường tập trung thị trường (vốn tiếp tục chuyển sang tài sản chủ lực), sự quan trọng của việc tuân thủ và quản lý rủi ro tăng cao (yêu cầu cao về minh bạch dữ liệu và báo cáo tuân thủ), cũng như việc hình thành cấu trúc lợi nhuận và lý thuyết giá gần gũi hơn với tài chính truyền thống (cấu trúc thời hạn, chi phí vốn, vv. khái niệm tiếp cận sâu hơn vào hệ thống giá mã hóa). Ở mức chiến lược, tổ chức ưa thích các chiến lược lợi nhuận/ rủi ro thấp như giao dịch lướt sóng, đàm phán, đảo Delta, vv., vai trò của họ giống như "nhà cung cấp cấu trúc" hơn là đẩy giá ngắn hạn.
Người đứng đầu HTX Ventures, Alec, cho biết: "Sau những thay đổi cấu trúc vào năm 2025, ngành đang bước vào giai đoạn quyết định về cơ sở hạ tầng. Vốn đang chảy theo hướng 'có thể giám sát, có thể kiểm toán, có thể mở rộng', do đó, trọng tâm của giai đoạn tiếp theo sẽ không còn là hiệu suất giá ngắn hạn, mà là ai có thể liên tục tạo ra giá trị ổn định tại tầng cơ sở quan trọng."
Kết hợp với các xu hướng nói trên, HTX Ventures, với tư cách là nhà xây dựng ngành dài hạn, sẽ tập trung vào các hướng sau trong năm 2026:
● AI × Blockchain: Khung AI đại diện, Tài khoản và Thanh toán máy, Tự động hóa thực thi trên chuỗi, Feed dữ liệu và chu trình thanh toán đóng
● Đồng Stabil và Cơ sở hạ tầng thanh toán: Phát hành tuân thủ và quản lý dự trữ, Thanh toán và cân bằng trên chuỗi, Phòng ngừa rủi ro rửa tiền, Quản lý quyền ví doanh nghiệp, Tối ưu hóa tuyến đường thanh toán
● Mở rộng RWA và Thanh khoản cấp hai: Từ tương đương tiền mặt mở rộng đến tín dụng cá nhân và phát hành tài sản tổ chức trên chuỗi, cũng như hoàn thiện cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh khoản
● Trải nghiệm người dùng và Hóa sản phẩm: Ứng dụng và giao thức giảm ngưỡng tài chính trên chuỗi (tương tác thân thiện hơn, chuyển chuỗi một cách dễ dàng, an toàn trên thiết bị di động)
● Sinh ngữ Ứng dụng Mạnh mẽ trên Nhiều Chuỗi: Tìm kiếm ứng dụng mạnh mẽ và nền tảng tích hợp có thể trút giọt người dùng, dòng tiền và nhà phát triển trong bố cục nhiều chuỗi
Đối với ngành mã hóa, ý nghĩa quan trọng của năm 2025 đó là nó đang tiến từ 'khả thi' sang 'có thể mở rộng': Công nghệ mã hóa đang được nhúng vào hệ thống tài chính toàn cầu một cách tuân thủ, minh bạch và có thể tích hợp. Hướng tới năm 2026, HTX của Huobi và HTX Ventures sẽ tiếp tục đào sâu giá trị theo tư duy dài hạn, tập trung vào cơ sở hạ tầng quan trọng và triển khai ứng dụng thực tế, thúc đẩy quá trình phổ cập công nghệ mã hóa và việc áp dụng rộng rãi hơn trong ngành, giúp xây dựng một hệ thống tài chính tương lai mở cửa, công bằng và minh bạch hơn.
Về HTX Ventures
HTX Ventures là bộ phận đầu tư toàn cầu của Huobi HTX, kết hợp đầu tư, ủy thác và nghiên cứu, nhằm nhận diện các nhóm tốt nhất và thông minh nhất trên toàn cầu. Với tư cách là người tiên phong trong ngành, HTX Ventures sở hữu hơn 11 năm kinh nghiệm xây dựng chuỗi khối, chuyên môn trong việc nhận diện công nghệ tiên tiến và mô hình kinh doanh mới nổi trong lĩnh vực này. Để thúc đẩy sự phát triển trong hệ sinh thái chuỗi khối, chúng tôi cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các dự án, bao gồm tài trợ, tài nguyên và khuyến nghị chiến lược.
HTX Ventures hiện đang hỗ trợ hơn 300 dự án, bao gồm nhiều lĩnh vực của blockchain, một số dự án chất lượng cao đã được niêm yết trên sàn giao dịch HTX của Huobi. Ngoài ra, với tư cách là một trong những quỹ FOF hoạt động nhộn nhịp nhất, HTX Ventures đầu tư vào 30 quỹ hàng đầu trên toàn thế giới, cùng hợp tác với các quỹ blockchain hàng đầu toàn cầu như Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca và Hack VC, nhằm xây dựng hệ sinh thái blockchain.
Tin tức nóng